#투자 아이디어# 미국채 양방향 투자전략/ 채권 전망

(11월24일에 단기채를 들어가기 위해 작성하던 글인데..ㅜㅜㅜ 그이후로 금리는 박살나고.. 아이디어가 떠올라 다시 끄집어봅니다..)

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# 전략 개요

: 현재 장단기금리차 역전현상이 1년 이상 지속(현재 -0.48%)되고 있어 현상이 곧 끝날 것으로 보고 베팅 

 

- 단기채(미국채2년물) 롱 = 단기채 금리 하락 베팅

- 장기채(미국채10년물) 숏 = 장기채 금리 상승 베팅 

 

 

(현재 장단기 금리 상황)

파란선 2년물 금리/ 노란선 10년물 금리

 

 

# 전략 근거

 

1. 이론적으로, 장기금리가 단기금리보다 높음

-> 현재는 단기금리가 0.48% 높은상태

 

매일경제 https://www.mk.co.kr/news/business/10326801

 

 

현재 장단기 금리차 그래프

 

 

 

 

2. 미국 역사상 7번정도 장단기금리차 역전현상이 발생하였고, 역전현상이 끝난 이후에 경기침체를 동반하였음.

 

= 현재 경기가 둔화(고용 둔화, 원자재 하락, 소비 위축, PMI 하락)되고 있는 지표가 발표되고 있고, 경기침체에 대한 이야기가 나오고 있는 현재시점에서 곧 장단기금리차 역전현상이 끝날 수 있음.

 

장단기 금리차가 음수가 될 때마다 발생한 경기침체 (https://brunch.co.kr/@wonseconomy/130)

 

 

 

3. 장단기금리차는 역사상 가장 길어도 2년 짧으면 3개월 이였음. 현재는 22년 7월부터 18개월 가까이 지속중!! 

 

 

 

 

4. 현재시점에서 경기침체가 오지않고 좋은 방향으로 회복(=골디락스)된다고 하더라도 오히려 장단기금리차는 줄어듬 

(=> 실물경제회복 -> 장단기금리차 확대)

https://brunch.co.kr/@wonseconomy/130

 

 

 

5. 장기금리가 기준금리대비 이미 많이 내려온편임(하방여력이 약한 상태) 

-> 내년에 미국기준금리 인하시 단기채가 이를 반영하여 추락하면서 내년중에 역전되는 시나리오.. 

 

 

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# 장단점

 

@ 장점/희망회로

- 양쪽 포지션을 잡고있어 채권금리가 요즘처럼 같이 빠지는 경우 양뱡향으로 잡고있어 손실없음

- 장단기 금리차이가 좁혀지고, 장기금리가 단기금리보다 높아지는 순간이 오면 순이익 발생 

- 결국엔 벌 수 있는 전략 = 그 때까지 버틸 수 있는가? 

 

@ 단점/실패가능성

- 장단기 금리차가 언제 좁혀질지 알기가 어려움(최대 1%까지 벌어진 적있고, 이번에는 3-5년 지속될지)

- 선물로 접근하다보니 만기일 관리가 번거로움.

- 현재 시점이 고점이 아니다보니  몇개월간은 위아래로 튈수도있음. 

 

 

 

 

# 기대수익

 

- 장단기 금리가 동일해지기만 하더라도 0.4% 금리 변동에 대한 수익 가능 = 약 10% 정도로 예상 (시드가 반반으로 총 투입금 대비 수익은 5%)

(+레버리지 감안하면 투자금의 100% 까지도 가능)

 

- 단기채를 현물로 살 경우 단기채 이자율까지 챙길 수 있음!

 

 

 

 

# 매매계획

 

- 장단기금리차 역전이 심해질때마다 늘려가는 방식으로 매매 예정

 

- 해외선물로 접근 (ETF 등 다른 방법도 가능할듯)

 

 

(일단 초기 포지션 진입!!)

 

- 초기진입 금리차이 : -0.448% (글 쓰기시작할때보다 그세 줄어듬 ㅜㅜ)

(10년물 4.172%, 2년물 4.620%)

 

 

* 계약단위가 2년물($200,000)이 10년물($100,000)의 2배라 물량을 다르게 잡음

 

 

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