#투자 아이디어# 미국채 양방향 투자전략 [추가내용] (채권 듀레이션)

2023.12.07 - [돈 벌기/투자 전략] - #투자 아이디어# 미국채 양방향 투자전략/ 채권 전망

 

 

이전에 본 전략을 설명할 때 포지션 크기(=계약 단위)를 동일하게 맞추어 포지션을 잡았습니다.

 

다만, 금리의 변화에 따른 채권 가격의 움직임이 "채권 듀레이션"으로 인하여 10년물, 2년물 동일하지 않기 때문에 비중을 완전히 다르게 설정해야 합니다.

 

 

채권듀레이션

 

- 정의: 듀레이션이란 채권에서 발생하는 현금흐름의 가중평균만기로서 이자율변화에 대한 채권가격의 민감도를 측정하기 위한 척도

https://www.quarterback.co.kr/post/article-pension-0301/

 

 

=> 채권듀레이션이 금리 변화에 따른 채권 변화를 결정함!

=> 만기가 긴 채권일수록 듀레이션이 길어짐(= 금리에 따른 가격변동이 큼) 

 

(채권듀레이션은 매우 복잡한 개념이지만, 일단 간략하게 정리)

 

결론

 

- 평균적으로 계산할 때 금리가 1% 바뀔시 채권 가격은 채권만기*0.7% 정도라고 함

(즉, 10년물 금리가 1% 하락시 채권 가격은 10*0.7 = 7% 상승)

 

- 2년물이 10년물보다 듀레이션이 5배 적고, 계약단위는 2배 큰 점을 고려하여 단기채/장기채 비중조절

 

- 아래와 같이 다시 포지션 설정 (12/18 15:49 기준)

• 10년물 계약크기 : $200,000
• 2년물 계약크기: $1,000,000

 

(현재금리상황)

• 10년물 금리: 3.909%
• 2년물 금리: 4.421%

    => 금리차: - 0.512%