#투자아이디어# 새로운 옵션 전략? 합성선물 + 선물

 

 

- 구독중인 블로거 글을 읽다가 컨버전과 리버설에 대한 내용을 읽게됨.

 

https://blog.naver.com/andree77/223421355629

코스피...컨버전과 리버설

 

 

- 위 내용을 코인옵션에 적용하면 어떻게될지 궁금하여 아래와 같이 계산해봄.

 

 

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예상 시나리오(BTC)

 

 

 

# 5월31일물 기준 현재 가격 가까운 가격으로 진입하는 경우

 

- 풋콜 프리미엄 상황

 

 

- 풋콜패리트 계산

66544 - 0.0940%(6255) + 0.0858%(5709) - 66000 = - 2 (=> 콜옵션이 조금 고평가 상태 -> 합성선물 매도, 선물 매수)

• 선물 롱진입가격(1 BTC) : 66544
• 콜옵션 매도(1 BTC) : 6255
• 풋옵션 매수 (1 BTC) : 5709

 

1. 만기일 66000인 경우

• 선물 가격(1 BTC) : 66000 (손익: - 544)
• 콜옵션 가격 (1 BTC) : 0 (손익: 6255)  
• 풋옵션 가격 (1 BTC) : 0 (손익: -5709)

     => 2$ 수익.. 

 

 

2. 만기일 60000인 경우

• 선물 가격(1 BTC) : 60000 (손익: - 6544)
• 콜옵션 가격 (1 BTC) : 0 (손익: +6255)  
• 풋옵션 가격 (1 BTC) : 6000 (손익: +291)

     => 2$ 수익.. 

 

3. 만기일 70000인 경우 

• 선물 가격(1 BTC) : 70000 (손익: +3456)
• 콜옵션 가격 (1 BTC) : 4000 (손익: +2255)  
• 풋옵션 가격 (1 BTC) : 0 (손익: -5709)

     => 2$ 수익.. 

 

 

 

4. 결론

 

- 어디구간에서 끝나도 풋콜패리트 = 수익이고, 현재는 의미없는 수준.. 

 

 

 

 

# 5월31일물 기준  현재 가격에서 먼 가격으로 진입하는 경우

 

- 풋콜 프리미엄 상황

 

- 풋콜패리트 계산 

67041 - 0.1214%(8139) + 0.0609%(4083) - 63000 = - 15 (콜옵션이 보다 고평가된 상태 -> 합성선물 매도, 선물 매수)

 

• 선물 롱진입가격(1 BTC) : 67041
• 콜옵션 매도(1 BTC) : 8139
• 풋옵션 매수 (1 BTC) : 4083

 

1. 만기일 66000인 경우

• 선물 가격(1 BTC) : 66000 (손익: - 1041)
• 콜옵션 가격 (1 BTC) : 3000 (손익: +5139)  
• 풋옵션 가격 (1 BTC) : 0 (손익: -4083)

     => 15$ 수익.. 

 

 

2. 만기일 60000인 경우

• 선물 가격(1 BTC) : 60000 (손익: - 7041)
• 콜옵션 가격 (1 BTC) : 0 (손익: +8139)  
• 풋옵션 가격 (1 BTC) : 3000 (손익: -1083)

     => 15$ 수익.. 

 

 

3. 만기일 70000인 경우 

• 선물 가격(1 BTC) : 70000 (손익: +2959)
• 콜옵션 가격 (1 BTC) : 7000 (손익: +1139)  
• 풋옵션 가격 (1 BTC) : 0 (손익: -4083)

     => 15$ 수익.. 

 

 

4. 결론

 

- 현재 가격에서 먼 가격일 수록 콜옵 강세, 풋옵 강세가 있을 수 있으나, 풋콜패리트 = 수익인건 동일하고, 이정도도 수익성은 거의 없는 수준 

 

 

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결론

 

 

- 해당 글에서도 급락, 급등 때 콜옵 또는 풋옵으로 수요가 몰리면서 컨버전과 리버설 전략이 유효할 때가 있다고 언급됨.

 

- 비트코인은 60K 정도까지 급락했다가 조금씩 올라가고 있는 추세임. (변동성 적어짐)

 

- 이번 글 작성하면서 테스트해보니 현재는 콜옵, 풋옵 우세가 따로 없어서 의미없음. 

 

- 다만, 옵션 양매도와 같은 위험성은 없고, 확정적인 수익이 가능한 장점이 있음!!

 

- 기회가 생기면 기한선물 <-> 현물(or 무기한선물) 갭보다 수익률이 높을지는 그때가 와봐야 알 수 있을듯?

 

- 프로그램으로 콜옵, 풋옵 매도 우세 여부를 트래킹할 수 있을 것으로 생각됨 -> 기회가 생기면 진입 가능

 

- 암튼 새로운거 하나 줍줍!