#옵션 매도 전략 일지 - 코인#20240311 (비트코인 1억달성 but..)

 

 

비트코인이 오늘 드디어 원화 1억원을 돌파하였음. (달러로도 ATH!)

 

 

 

이번에는 매매하지 않기 위해 착실히 숏도 걸어논 나는 다른 세상 이야기 ㅎㅎ....

 

최근 코인 상승 과정에서 옵션 전략 시작이래 가장 험난한 시기를 겪고 있음. 

 

 

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최근 있었던 일 정리

 

 

최근 옵션 매도전략 상 안좋은 시나리오를 계속 겪는 중

 

0. 지난번 겪었던 이슈.

->  헷징 자동화를 지정가로 처리하다가, 체결 안되고 쭉 상승하면서 손해 커짐. 

 

 

1. 프리미엄이 커지는 현상 (만기가 얼마 안남았음에도 계속 커져있는 상태)

 

-> 코인이 급하게 위로 상승하니까 위아래로 변동 가능성이 높아지면서 프리미엄 합이 빠지지 않는 중임.ㅜ

(봤던 프리미엄 중엔 가장 높은 상태) (이 경우 손해)

 

 

 

2. 자동화 프로그램 오류

 

-> 지정가로 당한 이후 시장가로 고치면서 잘못 짠 부분으로 인하여 헷징이 반복 처리되어 과하게 비트를 사게되고, 풋옵션을 오히려 매수하게됨. (현재는 정상동작..) 

 

 

 

3. 프리미엄이 높아서 포지션을 좀 꽉채워 잡느라, 프리미엄 커질 때 Deribit 청산시스템 가동됨 

 

-> MM(유지마진) 100%가 초과되면 청산이 일어나는데 선물 포지션이 커지니까 간당간당하면서 새벽에 청산이 1번? 2번?정도 발생함. 이 과정에서 늦게 확인하다보니 매매차익 손해가 또 발생함.

 

* Deribit 거래소는 전부 청산을 하지 않고, MM이 100% 이하가 되게하는 수준 정도만 부분 정리함!!!! (거래소 큰 장점 중 하나!)

 

 

4. 헷징(선물롱) 들어간 이후에 프리미엄이 안빠진 상태에서  비트가 아래로 잠깐 튈때(3월5일) 원 가격까지 복귀하면서 손해가 발생함. 

 

-> 예상했던 시나리오 중 하나이나, 청산이랑 같이 발생하면서 제대로 대응이 되지 않아 매매차익 손해가 크게 발생함. 

 

 

 

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앞으로 대응

 

 

 

1. 프리미엄이 커지는 현상 (만기가 얼마 안남았음에도 계속 커져있는 상태)

 

=> 대응만 될 수 있다고 하면 시간이 해결할 수 있는 문제이고, 프리미엄이 커질때 더잡을 시드를 남겨두는 것이 중요할듯!

 

 

2. 자동화 프로그램 오류

 

=> 현재는 새로운 헷징 방식으로 정상동작 (아직 안심하긴 어렵..)

 

 

3. 프리미엄이 높아서 포지션을 좀 꽉채워 잡느라, 프리미엄 커질 때 Deribit 청산시스템 가동됨 

 

=> 초기 잡을때 MM은 50%-70% 정도로 잡는 것이 적절한 것 같음. 

 

 

4. 헷징(선물롱) 들어간 이후에 프리미엄이 안빠진 상태에서  비트가 아래로 잠깐 튈때(3월5일) 원 가격까지 복귀하면서 손해가 발생함. 

 

 

=> 아래 새로운 헷징 아이디어 

 

 

* 콜옵 매도 10%, 풋옵 매도 10% 잡았다고 가정

 

case 1)  비트코인 10% 상승 발생 (콜옵매도 헷징구간)

- 풋옵 매도 수익 실현 (이 때 아마도 5-8% 정도의 수익임)

- 선물롱 체결(헷징)

 

case 1-1)  비트코인 쭉 상승하는 경우

 

- 콜옵션 매도 프리미엄이 빠지면서 수익 가능

 

 

case 1-2) 비트코인 다시 하락하는  경우

 

- 풋옵 수익본만큼 빠지면 선물롱을 정리하고 다시 풋옵매도를 체결 

(처음 풋옵매도 잡았을 때보단 높은 가격)

 

=> 선물롱 잡은 것의 손해는 풋옵 수익 났던 걸로 헷징이 되고(손해x), 다시 풋옵 매도 체결하고나면 콜옵션 정리할 필요도 없고, 비트 가격 변동에 대한 손해를 막고 다시 프리미엄 차액 노려볼 수 있음. 

 

 

case 1-2-1) 풋매도 체결 후 또 콜옵션 매도 헷징구간으로 상승할 경우 

 

-> 위 과정을 반복해야함.. (풋옵매도 수익, 롱 체결..)

 

-> 이 과정이 단기간에 여러번 반복되지 않는 이상은 어느정도 수익이 가능할 것으로 예상됨. (콜옵션 프리미엄이 점점 빠질것이므로)

 

 

 + 전체 프리미엄이 줄어들었으면 포지션 2개 다 풀고 새로운 가격에서 양매도 다시 잡는게 가장 맘편한 대응이긴함. 

 

 

 

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결론

 

 

- 결국 옵션 매도 전략을 시작한 이후에 장은 옵션 양매수가 계속 승리하는 장이였음 ㅋㅋ; (한쪽으로 가격 돌파 발생) -> 양매수를 이용한 전략도 생각해볼만 하다..?

 

- Deribit에서 기본 마진이 아닌 포트폴리오 마진(PM)으로 바꾸면서 같은 시드로 잡을 수 있는 포지션이 매우 커짐

 

- 2월-3월 초반은 매우 힘든 과정이나, 프리미엄은 결국 빠지게됨. 포지션이 크기가 커져서 잘 풀리는 달에는 수익률이 높을 수 있음.

 

- 겪을 수 있는 위험한 케이스들은 이번달에 거의 다 겪어본듯..? 앞으론 이거보다 낫지 않을까.. 

 

- 프리미엄이 이렇게 높게 유지되는 경우는 당연히 처음 겪어보고 있는데, 옵션 프리미엄에서도 가장 고점 시기일 것으로 생각되는 바 향후에 현재 프리미엄 데이터가 좋은 기준이 될 것으로 기대중

 

- 프리미엄으로 그리드 매매를 만들어볼 예정!! (ex. 2개월 최대 22%, 최소 13-14% 잡고 사고 팔고)

 

- 포지션은 최대한 천천히 가격 변화에 맞춰서 여러 날짜 여러 가격에 잡는 것이 리스크 관리인 것 같움. (MM은 50-70% 정도로!!!)

 

 

 

 

- 코인 가격은 모르겠공 이제 프리미엄좀 빠져주라 ㅎ..