#옵션 매도 전략 일지 - 코인#20240328 (헷징방법 확정)

 

여러 테스트 결과 그나마 가장 나은 헷징 방법을 결정함. 

 

* 직전 방법 - 옵션 매수를 통한 헷징

 -> 단점 : 옵션 매수한 프리미엄만큼 손해 확정이 큼 

 -> 헷징 이후 반대가격으로 가버리면 미실현 손해도 커지면서 반대방향 헷징시 완전히 이득 날라가는 구조

 -> 최근 가격변동이 커서 풋옵션 매수 엄청되고 가격이 다시 올랐더니 미실현손해가 커짐 (이대로 끝나면좋지만 올라가면 4월까지 돈묶일상황)

 

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새로운 방법

 

 

: 헷징구간에서 옵션 양매도를 추가로 잡기

(마진을 아주 넉넉하게!!)

 

 

# 시나리오 

 

1. 헷징구간을 안벗어나고 끝나는 경우 -> 당연히 이득

 

 

 

2. 원웨이 방향으로 쭉 가서 끝나는 경우(ex. 상승)

(C1 -> C3 순서로 포지션 잡았다고 가정) 

 

89K: 끝난 가격 

       (+6%)

84K : C3 P3 (각 프리미엄 9%)

       (+10%)        

77K : C2 P2 (각 프리미엄 10%)

       (+10%)

70K : C1 P1 (콜옵매도 1, 콜옵매도 2) (각 프리미엄 10%짜리로 가정)

 

<손익 결과>

C1:  - 16%

P1: + 10%

C2:  -6%

P2: +10%

C3:  +3%

P3: +9%

 

= +10% 

 

-> 양매도 한세트 수익을 먹기위해 무제한으로 포지션을 잡아야할 수도 있기에 가장 위험한 케이스 -> 이걸 위해 마진을 넉넉히 남겨두고 포지션 잡아야함. 

-> 월물이 많이 남았을수록 손해볼일은 거의 없는 수준! (위아래로 몇백퍼 움직이지 않는이상)

 

 

 

 

3. 위아래 왔다갔다 헷징구간을 건드리는 경우

 

 

77K : C2 P2 (각 프리미엄 10%)

       (+10%)

70K : C1 P1 (콜옵매도 1, 콜옵매도 2) (각 프리미엄 10%짜리로 가정)

       (-10%)

63K : C3 P3 (각 프리미엄 9%)

       (-5%)        

60K: 끝난 가격

 

<손익결과>

C1:  + 10%

P1:  - 5%

C2:  - 15%

P2:  +10%

C3:  +9%

P3: +4%

 

= +13%

 

 

=> C3, P3 잡을때쯤 프리미엄이 너무 낮다면 그냥 콜옵션 매수, 풋옵션 매수를 하거나, 중간익절해야함 

=> 롱/숏 비율이 항상 같기때문에 가격이 중간에 손해도 커지지 않을 수 있음. 

 

 

 

 

#장단점 정리

 

* 장점

- 위아래로 아무리 바뀌어도 안정적인 수익이 가능

 

 

* 단점

- 한쪽 방향으로만 움직일 때 양매도 한세트의 수익을 위해 무제한의 포지션을 잡아야할 수 있기에 포지션을 처음에 크게 잡을 수 없음. (= 수익에 비해 포지션은 엄청 커질수 있음)

 

 

 

 

# 고민

 

- 몇개월물이 가장 효율이 좋을 것인가??? -> 다양하게 일단 해볼 예정

 

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결론

 

 

-  2월달의 손해는 결국 복구하지 못함 ㅜㅜ 

 

- 그래도 프리미엄이 어느정도 안정기에 들기시작함.

 

- 방법 한줄 요약: 한 5-10% 가격 구간 마다 양매도가 다 잡혀있으면 왠만하면(마진잘 남겨두면 +- 40-50% 커버 가능) 수익이 날수 있긴하다!

 

- 이제 새로운 방법에 대한 고민 없이 현재 방법대로 몇 달간 돌려볼 예정 (자동화도 완료)

-> 고정수익 놔두고 이제 다시 트레이딩 열심히 해보자

 

- 2-3월 코인쪽 옵션을 하면서 아주 다사다난 했기에 당분간 새로운 이슈는 없지 않을까 하는 기대..

 

 

=> 결국 아래와 같이 다양한 만기일로 포지션 퍼트려서 잡음 / 롱숏 포지션 동일하다보니 마진관리도 훨씬 편해짐!

 

* 4월 12일 만기

 

 

* 4월 26일 만기

 

- 중간에 체크한 포지션들은 이전 방식으로 포지션 잡으면서 남겨두게 된거고 옵션 매수로 헷징 되버려서 프리미엄 빠지는거 기다리는중 

 

- 65000, 72000 을 양매도로!

 

 

* 5월 31일 만기